猴头菌由菌丝体和子实体两部分组成。菌丝体在试管斜面培养基上，初时稀疏，呈散射状，而后逐渐变得浓密粗壮，气生菌丝短，粉白色，呈绒毛状。放置时间略长，斜面上会出现小原基并长成珊瑚状小菌蕾。在木屑或蔗渣培养料中，开始深入料层，菌丝比较稀薄，培养料变成淡黄褐色，随着培养时间的延长，菌丝体不断增殖，菌丝体密集地贯穿于基质中，或蔓延于基质表面，浓密，呈白色或乳白色。在显微镜下，猴头菌菌丝细胞壁薄，有分枝和横隔直径10～20微米，有时可见到锁状联合的现象。子实体是猴头菌的繁殖器官，由双核菌丝在适宜条件下进一步发育而成。通常为单生，肉质，外形头状或倒卵形，极似猴子的头。新鲜时颜色洁白，或微带淡黄色，干燥后变成淡黄褐色。直径3.5～10厘米。人工栽培的有达14～15厘米，甚至更大。基部着生处较狭窄，象菌柄的样子。除基部外均布有针形肉质菌刺，刺直伸而发达，下垂如头发状，长l～3厘米，直径1～2毫米，刺面布以于实层，产生大量的孢子。在显微镜下，猴头菌的孢子椭圆形至圆形，无色，透明，光滑，直径5～6微米，内含油滴大而明亮；油滴直径2～3微米，孢子淀粉质。其营养价值极高。氨基酸种类多过16种以上，并含有多种维生素和较高的矿物质成分。猴头还含有很多药效成分。具有利五脏、助消化、滋补身体等功能，对消化不良、胃溃疡、十二指肠溃疡、神经衰弱均有一定疗效。同时，猴头还含有多种糖类物质对癌细胞有明显的抑制作用。